No 82 - L’intégration financière, l’instabilité financière et la croissance économique : Spécifications et estimations en données de panel

Ce papier examine la relation entre l’intégration fi nancière et la croissance économique en prenant en compte des indicateurs d’instabilité fi nancière dans l’analyse de ce lien. Nous essayons de concilier entre les partisans de l’existence d’eff ets positifs et d’une relation significative à l’instar de Bailiu (2000); Eichengreen (2001); Honig (2008); Klein et olivei (2008); Bonfi glioli (2008), et ceux qui prônent pour l’existence d’une relation négative dont les écrits de Grilli et Milesi-Ferreti (1995); Edison et al (2002b); Kose et al (2006); Neto et Veiga (2008). Cette étude utilise le modèle à eff ets fi xes des données de panel appliqué à un échantillon de 53 pays africains sur la période qui s’étale de 1976 à 2005. L’étude révèle que la relation directe entre l’intégration financière et la croissance économique est positive et stable. Aussi, elle montre l’existence d’une relation faible entre la croissance économique et l’instabilité fi nancière, ce qui laisse à supposer que les pays de notre échantillon ne sont pas fi nancièrement déstabilisés. Par ailleurs, nous remarquons que l’instabilité fi nancière n’aff ecte pas les eff ets positifs de l’intégration financière sur la croissance économique.